上海機(jī)場去年凈利潤15.8億　投資收益挑大梁

上海機(jī)場去年凈利潤15.8億　投資收益挑大梁

3月2日，上海機(jī)場（600009，收盤價13.09元）發(fā)布2012年年報，公司2012年實現(xiàn)營業(yè)收入47.2億元，同比增2.37%，凈利潤15.8億元，同比增5.43%。

       某航空業(yè)研究員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，上海機(jī)場2012年業(yè)績表現(xiàn)總體符合預(yù)期，隨著今年4月1日起內(nèi)航外線與外航收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)并軌，上海機(jī)場2013年業(yè)績將受到正面影響。

       但上海機(jī)場也表示，盡管國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已初現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，但外部環(huán)境及突發(fā)事件的影響以及行業(yè)政策變化所產(chǎn)生的不確定性依然較多，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)營環(huán)境的復(fù)雜多變。分析人士則認(rèn)為，2013年國內(nèi)、國際旅客量同比增速均有望實現(xiàn)溫和增長，航空業(yè)有望迎來弱復(fù)蘇。

       投資收益超預(yù)期

       針對上海機(jī)場2012年的業(yè)績表現(xiàn)，上述航空業(yè)研究員分析指出，其業(yè)績增長主要得益于下半年的投資收益與營業(yè)外收入，其他業(yè)務(wù)則表現(xiàn)一般，其中航空業(yè)務(wù)收入甚至出現(xiàn)了同比下滑。

       對此，平安證券研報也分析指出，上海機(jī)場“2012年航空業(yè)務(wù)收入同比下降3.47%，而非航業(yè)務(wù)收入增長13.31%。公司航空業(yè)務(wù)中，地面服務(wù)收入及場地設(shè)備租賃收入同比下降超過15%，這一方面是由于這兩項業(yè)務(wù)可抵扣的增值稅相對較多，因而統(tǒng)計受營改增影響較大”，“但同時也說明，公司在地面服務(wù)和場地設(shè)備租賃方面的收入增長不快，甚至有可能是負(fù)增長。”

       年報顯示，2012年上海機(jī)場航空及相關(guān)收入為23.9億元，較2011年的24.2億元略有下滑，地面服務(wù)收入以及場地和設(shè)備租賃收入也較上一年度有所下滑。

       券商研究報告也紛紛表示，上海機(jī)場2012年下半年投資收益增速略超預(yù)期，全年投資收益同比增長61.44%。對此，上海機(jī)場解釋稱，“取得投資收益所收到的現(xiàn)金同比增加是本期公司收到投資分紅款同比增加所致”。

       “公司上半年投資收益同比下降14%，而下半年卻同比上升27%，超出我們此前的預(yù)期”，一家券商研報寫道，“2012年油料公司與高德動量均貢獻(xiàn)了2.83億的投資收益，合計相當(dāng)于公司全年凈利潤的38.3%。”

      未來將受益收費(fèi)并軌

       今年4月1日起，內(nèi)航外線與外航外線收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)將實現(xiàn)并軌，眾多研究機(jī)構(gòu)也紛紛看好即將從中受益的上海機(jī)場。

       東北證券研報分析指出，“對于國際及地區(qū)航線較多的浦東機(jī)場而言，將有明顯正面影響”，“如果貨郵吞吐量能實質(zhì)回暖，將有利于該公司業(yè)績的進(jìn)一步增長。”

       對此，海通證券也認(rèn)為，在上市機(jī)場中，上海機(jī)場將受益最多，預(yù)計此舉將增厚公司全年EPS（每股收益）10%。

       “由于浦東機(jī)場是內(nèi)航外線航班量最大的國內(nèi)機(jī)場，受益最大”，平安證券研報也認(rèn)為，“收費(fèi)并軌將使公司航空業(yè)務(wù)年收入增速提升11.4個百分點(diǎn)。”

       盡管上海機(jī)場曾表示，收費(fèi)并軌政策將對公司的營業(yè)收入產(chǎn)生正面的影響，但公司對2013年的經(jīng)營依舊持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，“隨著機(jī)場運(yùn)營規(guī)模的提升，相應(yīng)的經(jīng)營管理難度也隨之增大。”

       分析人士則對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇，今年航空市場需求將得以回暖，2013年旅客吞吐量有望實現(xiàn)溫和增長。